ผมขอเริ่มด้วยคำถามแรก และให้มุมมองของเราแก่คุณว่ากองทุนมองเห็นโอกาสของเศรษฐกิจโลกอย่างไร ในระยะสั้นโอกาสที่ดีมาก โลกกำลังเพลิดเพลินกับการเติบโตอย่างรวดเร็วและอัตราเงินเฟ้อต่ำซึ่งไม่เคยมีมาก่อนตั้งแต่ทศวรรษที่ 1960 การเติบโตทั่วโลกได้รับแรงหนุนจากการปรับปรุงประสิทธิภาพการผลิตทั่วโลกอย่างต่อเนื่อง และเราคาดว่าปี 2550 จะเป็นปีแห่งการเติบโตอย่างมั่นคงและกว้างขวางอีกปีหนึ่ง จะมีการชะลอตัวบางอย่างในสหรัฐอเมริกา
แต่จะถูกชดเชยด้วยการเติบโตอย่างรวดเร็วมากขึ้นในเขตยูโรและความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่อง
ในตลาดเกิดใหม่ โดยเฉพาะจีนและอินเดีย ความหมายของความต้องการพลังงานและแร่ธาตุที่เพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งนี้ค่อนข้างชัดเจน มันจะไม่รอดพ้นคำบอกกล่าวของคุณ ฉันแน่ใจ ซึ่งบางประเทศที่เติบโตเร็วที่สุดก็เป็นประเทศที่ความต้องการพลังงานและแร่ธาตุพุ่งสูงลิ่วเช่นกัน
ตัวอย่างเช่น ความเข้มของพลังงานเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในจีนในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา และความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับโลหะพื้นฐานในจีนก็มีส่วนทำให้อุปสงค์ทั่วโลกในสินค้าโภคภัณฑ์เหล่านี้เพิ่มขึ้นอย่างมากถึงกระนั้น หลังจากสี่ปีของการขยายตัวอย่างแข็งแกร่ง ก็ยังมีความเสี่ยงบางประการที่จะทำให้การเติบโตทั่วโลกแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่อง ความเสี่ยงที่อยู่ในใจคนส่วนใหญ่ในขณะนี้คือการชะลอตัวในสหรัฐอเมริกา
การแก้ไขตลาดที่อยู่อาศัยที่กำลังดำเนินการอยู่นั้นค่อนข้างลึก
และสถานการณ์น่าจะแย่ลงก่อนที่จะดีขึ้น จนถึงขณะนี้ ผลกระทบจำกัดอยู่เพียงการลงทุนที่อยู่อาศัยที่ลดลง การบริโภคที่ขยายตัว และการลงทุนทางธุรกิจที่มั่นคง แต่การปรับฐานของตลาดที่อยู่อาศัยจะส่งผลกระทบต่อการบริโภคของครัวเรือนอย่างไม่ต้องสงสัย
สาเหตุหลักของการเติบโตของการบริโภคในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาคือความสะดวกที่เพิ่มขึ้นซึ่งเจ้าของบ้านในสหรัฐอเมริกาสามารถใช้การเพิ่มของราคาสินทรัพย์เพื่อเป็นทุนในการบริโภคที่สูงขึ้น การเติบโตของการบริโภคในสหรัฐที่พอประมาณนั้นไม่ได้เลวร้ายในตัวมันเอง: หากสหรัฐฯ ยังคงขาดดุลบัญชีเดินสะพัดในระดับปัจจุบัน นั่นหมายถึงภาระหนี้ภายนอกที่เพิ่มขึ้นเรื่อยๆ
สิ่งนี้จะเพิ่มความเสี่ยงของการคลี่คลายความไม่สมดุลของบัญชีเดินสะพัดทั่วโลกโดยการอ่อนค่าลงอย่างรวดเร็วของเงินดอลลาร์สหรัฐ และในทางกลับกัน การเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยเงินดอลลาร์ แต่การชะลอตัวอย่างกระทันหันของการเติบโตของการบริโภคของสหรัฐฯ หากไม่ได้รับการชดเชยด้วยการเติบโตของอุปสงค์ที่แข็งแกร่งขึ้นในที่อื่น จะส่งผลกระทบที่ล้นทะลักไปยังที่อื่นซึ่งอาจเป็นสาเหตุของความกังวล
เกมส์ออนไลน์แนะนำ >>> ไฮโลออนไลน์ได้เงินจริง
